Optimisez votre stratégie Earn sur ETH en comprenant les risques et en utilisant EigenLayer

Je suis un expert en stratégie Earn sur ETH avec une expertise dans l’analyse des risques et une connaissance approfondie de la plateforme EigenLayer. Je peux vous fournir des informations précises et éducatives sur le sujet. Je me base sur des sources fiables et je m’efforce de fournir une perspective unique et des idées créatives. Mon objectif est de répondre à vos besoins et à votre intention de recherche de manière claire et concise. N’hésitez pas à me poser des questions. Je suis là pour vous aider !

Replacer l’ETH sur EigenLayer pour gagner davantage

Dans le but de simplifier, nous avons réduit la structure de l’Analyse des risques de chaque stratégie Earn en français. Pour consulter le rapport complet en anglais, veuillez changer la langue en utilisant le sélecteur de langue en haut de la page.

Les points essentiels à retenir

Cette stratégie convient à un investisseur prêt à prendre des risques pour obtenir de plus grandes récompenses en s’engageant dans une nouvelle fonctionnalité de l’ETH. La stratégie repose sur EigenLayer, un nouveau protocole construit sur Ethereum qui introduit le restaking, une nouvelle méthode pour renforcer la sécurité dans les cryptoéconomies. Le restaking permet de réutiliser les ETH sur la couche de consensus, mais cela comporte le risque que le projet ne soit pas maintenu. La stratégie est assez simple : les ETH stakés (par exemple stETH) sont restakés dans EigenLayer pour assurer la sécurité d’autres protocoles. Le rendement annuel potentiel (APY) est composé du staking initial des ETH pour sécuriser le mécanisme de consensus Ethereum PoS, ainsi que du restaking pour fournir la sécurité à d’autres protocoles. Cependant, il faut noter que le risque de contrats intelligents ne doit pas être ignoré, car une faille dans l’un des protocoles pourrait avoir un impact sur l’ensemble de la stratégie. De plus, la période de verrouillage des ETH est de 270 jours et les récompenses sont versées à la fin de cette période, ce qui signifie que les investisseurs ne pourront pas réagir rapidement aux changements du marché. Le staking et le restaking comportent également des risques spécifiques, tels que le slashing, qui impose des conditions de réduction des fonds en cas de comportement malveillant dans les protocoles impliqués. Les risques prédominants de cette stratégie sont les risques techniques, le risque de continuité du projet, le risque de complexité, le risque de liquidité de l’ETH, ainsi que les risques liés au staking et au restaking.

1. Compréhension de la stratégie

Le staking et le restaking : définitions et différences

Le staking est le processus par lequel les validateurs confirment les transactions dans une blockchain basée sur la preuve d’enjeu (Proof of Stake). EigenLayer a introduit une idée révolutionnaire appelée restaking, qui permet aux validateurs de mettre en jeu leurs ETH non seulement sur Ethereum, mais aussi sur d’autres protocoles. Cela signifie qu’ils peuvent sécuriser plusieurs réseaux en même temps. Le restaking permet d’utiliser les réseaux de confiance existants et peut être comparé à la réhypothécation dans la finance traditionnelle. Cela permet aux investisseurs en ETH de recevoir des récompenses supplémentaires en échange de la mise en jeu de leurs rendements traditionnels.

EigenLayer : une présentation simplifiée

EigenLayer est une plateforme qui fonctionne sur le réseau Ethereum et qui offre aux protocoles la possibilité d’utiliser la sécurité et la fiabilité du réseau Ethereum sans avoir à mettre en place leur propre système de validation. En intégrant EigenLayer, les protocoles peuvent bénéficier de la sécurité d’Ethereum en “louant” les ETH détenus par les utilisateurs pour sécuriser leurs propres protocoles. L’objectif d’EigenLayer est de créer un écosystème blockchain plus solide, avec la plupart des protocoles bénéficiant d’une sécurité optimale. Pour en savoir plus, consultez notre article.

L’importance de cette question

Les stakers jouent un rôle crucial dans la sécurisation du protocole. Auparavant, la sécurité était un défi majeur pour les nouvelles blockchains, mais EigenLayer a résolu ce problème. Il est essentiel d’avoir un nombre suffisant de validateurs pour garantir une sécurité optimale. EigenLayer offre une solution gagnant-gagnant pour l’écosystème Ethereum. D’un côté, les stakers peuvent obtenir des récompenses supplémentaires sur leur ETH. De l’autre côté, les projets peuvent bénéficier de la sécurité d’Ethereum à moindre coût en la louant via EigenLayer.

Fonctionnement de la stratégie : Explications

Avec ce premier vault, l’ETH sera placé sur le contrat intelligent EigenLayer. Au début, l’ETH sera conservé sur l’adresse de dépôt d’EigenLayer. Il sera ensuite converti en stETH, ce qui permettra de gagner des récompenses Lido. Cela garantira un taux de rendement minimal pour la stratégie. Une fois que la phase 2 sera lancée (prévue pour le premier trimestre 2024), l’ETH sera effectivement mis en jeu pour assurer la sécurité d’autres protocoles/chaînes. À ce moment-là, les récompenses de restaking commenceront… La période de blocage sera de 270 jours.

Les dangers et les gains

Dangers du protocole

Indicateur de fiabilité

EigenLayer est une plateforme développée par EigenLabs et dirigée par Sreeram Kannan, un professeur de l’université de Washington. L’équipe d’EigenLayer compte des membres d’entreprises renommées telles que AWS, Compound, ConsenSys, Facebook, Microsoft et Protocol Labs. EigenLabs a réussi à lever environ 65 millions de dollars auprès d’investisseurs réputés tels que Blockchain Capital, Polychain Capital, Ethereal Ventures, Electric Capital, Figment Capital et Coinbase Ventures. Le score de confiance de SwissBorg pour Lido est qualifié de “vert”, ce qui signifie que le protocole est digne de confiance. Le risque technique est considéré comme étant de 3/10, le risque de continuité du projet est moyen (7/10), le risque de contrepartie est faible (1/10) et le risque de liquidité est également faible (2/10).

Analyse des risques dans la stratégie

La stratégie est de complexité moyenne à élevée, avec un faible risque d’évolutivité, un risque de durabilité moyen et un risque de rendement moyen.

Les dangers associés à la mise en jeu et à la remise en jeu des fonds

Le restaking de l’ETH comporte des risques élevés qu’il est important de prendre en compte. Ethereum, la blockchain sur laquelle l’ETH est basé, a adopté un mécanisme de preuve d’enjeu (PoS) plus sûr et plus économe en énergie en 2022. Le restaking permet aux investisseurs de mettre en stake leurs ETH pour sécuriser le réseau et obtenir des récompenses. Cependant, il y a un risque de perdre les actifs mis en stake en raison du slashing, une pénalité pour les défaillances du réseau ou des validateurs. Le slashing est un risque majeur du restaking, tant pour les tokens stakés que pour les tokens restakés. Pendant le processus de restaking, les ETH sont soumis aux conditions de slashing d’autres protocoles, en plus de celles d’Ethereum. Si un validateur perd ses ETH en raison du slashing d’un autre protocole, il perdra également les ETH mis en stake sur Ethereum. Participer au restaking double le risque, mais augmente également les récompenses en recevant des récompenses provenant d’autres protocoles. Avant d’activer le restaking, il sera possible de se retirer si les opérateurs ne satisfont pas aux critères de due diligence. Cependant, les tokens resteront bloqués et les récompenses du Lido seront toujours reçues. Le risque de liquidité lié au staking de l’ETH est élevé, car les tokens sont verrouillés pendant 270 jours, indépendamment de l’évolution du marché. Il est important de prendre en compte ces aspects avant d’adopter cette stratégie.

Les situations les moins favorables

Pour évaluer les risques de cette stratégie, nous avons identifié certains scénarios négatifs possibles. Tout d’abord, il existe un risque de perte de tokens si les ETH restakés subissent un slashing à cause du mauvais comportement d’un opérateur de nœud ou de conditions de slashing trop strictes dans les protocoles de staking. De plus, il est possible que les opérateurs désignés ne répondent pas à nos critères de diligence raisonnable, ce qui pourrait nous amener à ne pas participer à l’étape 2 du restaking, bloquant ainsi nos tokens et laissant les récompenses du Lido s’accumuler.

Un autre risque concerne les stakers d’EigenLayer qui pourraient choisir les protocoles offrant les rendements les plus élevés pour maximiser leurs revenus. Cela pourrait créer une course au sommet entre ces protocoles, avec des rendements de plus en plus élevés, ce qui ne serait pas viable à long terme et pourrait entraîner des frictions avec les utilisateurs des protocoles. Cette situation pourrait finalement conduire à l’effondrement des protocoles sécurisés par EigenLayer, et éventuellement d’EigenLayer lui-même.

Pour plus d’informations sur les risques liés au staking et au restaking sur la blockchain ETH, veuillez vous référer à la section “Risques du staking et du restaking” ci-dessus.

3. Conclusions/Recommandations” pourrait être reformulé de la manière suivante : “Les points à retenir et les conseils finaux

EigenLayer est une nouvelle approche du concept de “stalking”. Cela peut être comparé à la réhypothécation dans la finance traditionnelle, où une garantie est réutilisée pour sécuriser un nouveau prêt. Avec EigenLayer, les investisseurs qui participent au staking de l’ETH acceptent de nouveaux risques en échange de récompenses supplémentaires. Cependant, cette stratégie comporte également des risques et nécessite une compréhension approfondie du fonctionnement du staking. Elle implique une période de verrouillage de 270 jours et les récompenses sont versées à la fin de cette période. L’ETH sur EigenLayer est considéré comme un investissement satellite par l’équipe des risques de SwissBorg, et est destiné aux investisseurs expérimentés et prêts à prendre des risques pour obtenir des récompenses attractives. Pour en savoir plus sur ce sujet, continuez votre lecture. Vous pourriez également être intéressé par d’autres articles similaires.

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